株と為替のどちらを信じるか？

つれづれです。

だいたいは連動しますが、時に乖離した動きが見られます。

ポイントは、恣意的に動かしやすいのはどちらか？ということですが、圧倒的に株が容易です。価格形成すのに、動かさないとならないパイが為替より少なくて済むからです。１つの国の株式と世界の為替という構図を考えると理解しやすいと思います。例えば、かつて日本は為替介入しましたが、単独では効果は一時的で、他国と協調介入しなければ効果は出ませんでした。それほど為替の価格形成は難しいのです。

本日の日経平均は唐突に急落しているため、大きな問題が後から判明する可能性はあるものの、為替はリスクオフにならず、むしろリスクオンの様相を呈しています。指数を動かしたかった機関投資家の勝手な都合としか思えず、機械的に他のいくつかの機関投資家もその流れに便乗しただけではないかと見ています。

ちなみに、ドル円は早ければ今日の24 時前後に明確に111円を抜けるかもしれません。